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最近随着黄金、石油、铜等大宗商品的涨价，沉寂许久的锂矿也出现了一波久违的反弹。
更高的含金量意味着更高的业绩弹性，一旦行业反转，则有望在后续的反弹中，率先突围。
本文将通过公司的行业优势、亮点，以及最新财报核心数据，来对公司的含金量进行一个综合对比评估。
优势：公司是目前国内云母提锂的龙头企业之一。形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业 链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。
亮点：公司在宜春地区现拥有 2 处采矿权和 5 处探矿权，从已探明矿区储量统计，公司合计持有或控制的锂矿资源量在 1 亿吨以上，居国内前列。
优势：公司锂盐生产点之一雅安市，是全国规划的十大水电基地之一，在全国 333 个地级市中，是唯一一个具备全水电、地产天然气的地级市，具备得天独厚的新能源产业发展条件。
亮点：公司通过控股津巴布韦卡玛蒂维锂矿进行自主锂矿开发。一、二期项目全部建成达产后，将产出锂精矿约35万吨，可满足目前公司锂盐产能60%以上自给
优势：公司是四川能投新能源板块资本运作平台。四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，全面布局锂电全产业链，致力打造“中国锂电产业基地”，提前为公司孵化培育资产。
亮点：公司拥有采矿权的阿坝州金川县李家沟锂矿，已探明矿石资源储量 3,881.2 万吨，折合124 万吨碳酸锂当量。其中 I 号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。
优势：公司全资子公司塔中矿业现有矿业权范围内的资源储量、金属量、地质品位等综合数据，据不完全统计位居全球同类型矿山的第 6 位，资源优势明显。
亮点：公司间接控股的安赫莱斯盐湖项目拥有 205 万吨碳酸锂当量锂盐资源量，阿里扎罗盐湖项目的储量前景根据测算超 1000 万吨碳酸锂当量，并具有资源品质高，开发条件好的特点。
看完了公司的优势亮点，接下来，将通过经典的“杜邦分析法”对公司的财务核心数据进行拆解，以进一步厘清公司的真实含金量情况，
销售净利率含金量第一，川能动力，公司的净利率高达39.95%，相对之前并未大幅下降。这主要是因为，公司的锂矿业务自给率高，且目前营收占比相对较小，而占比较高的新能源发电业务盈利能力强。
第四，川能动力，三季度周转12%。净利率最高，但周转率最低，因为占比较高电力业务属于重资产，资产较大，周转较小。
评估过公司的财务杠杆，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度也越高。
权益乘数第一，川能动力，总资产超过净资产2倍以上，负债超50%，财务杠杆为2.21倍。
最后，结合公司含金量核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估，
综合含金量第一，川能动力，公司盈利能力最高，财务杠杆最高，但资产运营效率最低。在高盈利+高杠杆之下，公司的综合含金量排名第一。
第二，雅化集团，公司盈利能力第二，周转率第一，财务杠杆最低，综合含金量第二。对比川能动力，公司的周转率优势足以覆盖盈利能力劣势，只是由于财务杠杆较低，拖了后腿。在同等财务杠杆之下，含金量应该是超过川能的。
第三，西藏珠峰，公司盈利能力第三，周转率第三，财务杠杆第二。综合含金量第三。
